הבלוגר בליין: שוק האג"ח מתנהג כמו בריון
התנהגות מהסוג הזה היא לרוב מה שקורה בשיאו של שוק...ביל בליין הוא בלוגר ותיק לכלכלה עם כמה מחשבות על השוק הגבוה והתנודתי
03.02.2021 19:59
הכל חושבים שתנודתיות השוק הנוכחית נובעת מכך ששוק האג"ח מתנהג כמו בריון.
הרשמה לקבלת הניוזלטר היומי ועדכונים חשובים
Phone
כשזה מתפרץ השוק מוכר מפחד.
התנודתיות מוגברת וכולם מבולבלים על בועות מתפוצצות.
אילוסטרציה (קרדיט MOAF)
תשואות שוק האג"ח עולות מעט, כולם צועקים על ערכים יחסיים ועלייה באיומים אינפלציוניים, ושוקי המניות מועדים.
ואז התשואות יורדות, וזה עוד יום של עליות שיא בבורסות ובועות ספקולטיביות מביטקוין ועד לכל מה שקופץ חזרה גבוה יותר.
מדובר בביצועי שוק שהיו מוכרים לכל ותיקי סחר כשיא של שוק. זה כמו לראות חבורת ילדים משחקת "מי מפחד מהזאב הרע", נהנית מאוד, אבל תהיה מבועת לחלוטין אם הזאב פתאום יסתובב ויזנח אותם.
עניין המשחק הוא ... זאב תמיד תוקף.
סוג זה של התנהגות עצבנית הוא בדיוק מה שקורה בשיא של מחזור השוק.
המהלך הבא עשוי עדיין להיות גבוה יותר - על בסיס התאוששות חזקה של הנגיף עם מעט אותות אינפלציוניים ... או שהוא עשוי להיות מלווה בבועות קופצות.
אני לא קורא גרפים, אבל הרבה חושבים שהאותות מצביעים כלפי מטה.
כמו תמיד ... אם אתה צופה מעלה ומטה של שווקים במחירים מלאים, אתה צופה בדבר הלא נכון.
זה הזמן לבחורבחוכמה - לא לנסות לנחש שניה כאשר הבועות קופצות.
בהחלט יש ערך מהותי שם - אבל אף פעם אין ארוחות בחינם.
אני יותר מתרשם מהרגולטור הבנקאי הסיני המזהיר מפני בועות בשווקים הפיננסיים העולמיים, ובמיוחד בתחום הנדל"ן הסיני.
גו שוקינג, יו"ר הוועדה הרגולטורית לבנקאות וביטוח בסין, ומזכיר המפלגה של הבנק המרכזי, אמר כי ... הוא "מודאג מאוד", ויגיב באורח עצום על האופן שבו בועות שוק אמריקאיות ואירופיות עלולות להתפרץ תחת מציאותן של הכלכלות
החלשות והשווקים המבעבעים - הם יתמודדו עם תיקונים "במוקדם או במאוחר".
זה רגע מעניין כאשר השוק מתחיל לשים לב יותר למה שאומר הרגולטור הסיני ולא להקשיב לשטויות "כל מה שיידרש" מה- ECB, או הבטחות לעוד "מיץ" מהפד.
משהו השתנה.
אני חושד שהסינים נמצאים בשיא השוק הנוכחי יותר מאיתנו.
מאמר של בלומברג מציין:
"הרגולטור הפיננסי המוביל בסין שקל גם את תחום הפינטק ואמר כי פלטפורמות המציעות שירותי בנקאות חייבות לעמוד באותן דרישות הון כמו המלווים המסורתיים בכדי לרסן את הסיכונים."
זו התייחסות ברורה להחלטה להחזיר את ההנפקה אנטס- ולהתרעה כיצד הרגולטור ישתמש בכלים רגולטוריים מסורתיים בכדי לכוונן כל דבר, החל מפינטק ועד נדל"ן ועד לרסן בועות.
