שברון מנצחת במאבק ענקי נגד אקסון ומשלימה רכישה של 53 מיליארד דולר

במהלך דרמטי שטילטל את תעשיית הנפט העולמית, שברון השלימה השבוע את רכישתה של חברת הס תמורת 53 מיליארד דולר, לאחר שבית דין בינלאומי בפריז דחה את טענתה של אקסון מוביל להציע הצעה מתחרה. הפסיקה מסיימת מאבק משפטי ארוך וחריף בין שתי חברות הנפט הגדולות בעולם על אחד מפרויקטי הנפט המבוקשים ביותר בכדור הארץ.

הסכסוך, שנמשך כמעט שנה, התמקד בפרויקט הנפט הימי סטברוק בגיאנה - מדינה קטנה בדרום אמריקה עם 800,000 תושבים שעומדת להפוך לאחת מיצרניות הנפט הגדולות בעולם ביחס לאוכלוסייתה.

המאבק על הזהב השחור

העסקה המקורית נחתמה באוקטובר 2023, כאשר שברון הסכימה לרכוש את הס תמורת 53 מיליארד דולר. אולם אקסון השליכה מקל בגלגלים כשטענה שיש לה זכות חוזית להציע הצעה מתחרה על חלקה של הס בפרויקט - 30% מהבעלות בבלוק הימי סטברוק.

אקסון, שמחזיקה ב-45% מהפרויקט ומפעילה אותו, טענה שההסכם המשותף שנחתם לפני יותר מעשור מעניק לה זכות עדיפה לרכוש את החלק של הס. חברת סינוק הסינית, המחזיקה ב-25% הנותרים, תמכה בעמדת אקסון.

שברון לעומת זאת טענה שזכות הסירוב הראשון לא חלה על רכישה תאגידית מלאה של חברת הס, אלא רק על מכירת נכסים ספציפיים.

פסיקה היסטורית

בית הדין של לשכת המסחר הבינלאומית בפריז פסק ביום שישי לטובת שברון, תוך דחיית טענות אקסון. הפסיקה מסיימת אחד הסכסוכים הגדולים ביותר בתעשיית הנפט מאז המאבק בין טקסקו לפנזויל בשנות ה-80, שהביא להכרזת פשיטת רגל של טקסקו.

"זה היה תהליך ארוך, והוא לא היה צריך להיות כזה", אמר מייק וירת', מנכ"ל שברון, בראיון. "זה מצער שעובדי הס ובעלי המניות שלה עברו ציר זמן כה מורחב. זה היה צריך להיפתר מהר יותר. התוצאה מעולם לא הייתה בספק".

שעות ספורות לאחר ההכרזה על הפסיקה, שברון הודיעה על השלמת העסקה. החברה גם הודיעה על כוונתה למנות את ג'ון הס, מנכ"ל חברת הס הוותיק, לדירקטוריון שלה.

 

בית הדין של לשכת המסחר הבינלאומית בפריז פסק ביום שישי לטובת שברון, תוך דחיית טענות אקסון. הפסיקה מסיימת אחד הסכסוכים הגדולים ביותר בתעשיית הנפט מאז המאבק בין טקסקו לפנזויל בשנות ה-80, שהביא להכרזת פשיטת רגל של טקסקו.

 

המשמעות הכלכלית

פרויקט סטברוק בגיאנה נחשב לאחד הגילויים הגדולים ביותר של נפט בעשור האחרון. כיום, הפרויקט מייצר כ-650,000 בלי נפט ביום, וחברות הנפט מתכננות להגיע לייצור של 1.2 מיליון בלי ביום עד 2027.

עבור שברון, הרכישה מהווה הזדמנות חיונית לחיזוק לאחר שנה קשה. החברה עוברת רסטרוקטורציה ומתכננת לפטר כ-8,000 עובדים עד סוף השנה הבאה במטרה לחסוך בעלויות. ביצועי המניה של שברון פיגרו אחרי אלו של אקסון בשנים האחרונות.

"הרכישה מביאה את הייצור שלנו קרוב ל-4 מיליון ליטר ביום", אמר וירת'. "יש לנו את השוליים הגבוהים ביותר במזומן בתעשייה. יש לנו אינטנסיביות פחמן נמוכה. אנחנו מגוונים בכל סוגי הנכסים".

אקסון מגיבה בכבוד

אקסון הודיעה שהיא לא מסכימה עם פרשנות פאנל בית הדין אך מכבדת את תהליך הבוררות. החברה הוסיפה שהייתה לה חובה כלפי המשקיעים שלה לבחון את הזכויות  שלה.

עבור אקסון, ההפסד בבוררות אינו פוגע בהתאוששותה לאחר המגיפה. ב-2022 החברה רשמה רווחים שיאיים, וב-2023 חילקה סכום שיא לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות מניות חוזרות.

זה היווה תפנית חדה מ-2020, כאשר אקסון רשמה הפסד של 20 מיליארד דולר - ההפסד השנתי הראשון אי פעם. החברה פיטרה אלפי עובדים בגל פיטורים נדיר, ואף הוצאה ממדד דאו ג'ונס לאחר כמעט מאה שנה.

מזלה של אקסון השתנה במהירות לאחר שרוסיה פלשה לאוקראינה ומחירי האנרגיה זינקו. מאז, דרן וודס, מנכ"ל אקסון, והמנהלים הבכירים האחרים נתנו עדיפות לפרויקטים הרווחיים ביותר.

השלכות רגולטוריות

במקביל לפסיקת הבוררות, הוועדה הפדרלית לסחר (FTC) ביטלה ביום חמישי צווים שמנעו בעבר מג'ון הס לכהן בדירקטוריון שברון. הסוכנות גם ביטלה צו דומה נגד סקוט שפילד, מנכ"ל חברת פיוניר לשעבר, המונע ממנו לכהן בדירקטוריון אקסון לאחר רכישתה של פיוניר.

הסוכנות האשימה בשנה שעברה את הס ושפילד בניהול שיחות בלתי הולמות עם ארגון המדינות המייצאות נפט (אופ"ק).

מבט לעתיד

הרכישה מעמידה את שברון במעמד של שחקן מרכזי בגיאנה, מדינה שהפכה בן לילה ליעד מרכזי עבור חברות הנפט הגדולות בעולם. המדינה, שהייתה עד לפני כמה שנים עניה יחסית, צפויה להפוך לאחת ממדינות הנפט העשירות בעולם ביחס לגודלה.

עבור תעשיית הנפט, הפסיקה מסמנת סוף למאבק שעיכב השקעות משמעותיות ויצר אי ודאות בשוק. כעת, שברון יכולה להתמקד ברכישה ובפיתוח הפרויקט, תוך ניצול הזדמנויות הצמיחה העצומות שמציעה גיאנה.

העסקה גם משקפת את המגמה הרחבה יותר של איחוד בתעשיית הנפט, כאשר חברות גדולות מחפשות להגדיל את הרזרבות שלהן ולהשיג יתרונות תפעוליים באמצעות רכישות אסטרטגיות.