שוק העבודה מאותת מצוקה: האבטלה בארה"ב בשיא של ארבע שנים

שוק העבודה בארצות הברית הוציא אנחת רווחה קצרה - ואז דאגה חדשה. הדו"ח הפדרלי שפורסם הבוקר, שלישי, חשף כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה בנובמבר 64 אלף משרות, נתון טוב בהרבה מהציפיות שנעו בין 40 ל-50 אלף. אך לצד ההפתעה החיובית, נרשמה גם נקודת אזהרה ברורה: שיעור האבטלה טיפס ל-4.6 אחוזים - הגבוה ביותר בארבע השנים האחרונות, מה שמותיר 7.8 מיליון אמריקאים מחפשי עבודה. מדובר בעלייה הדרגתית שנמשכת מאז מאי, אז עמד השיעור על 4.1 אחוזים בלבד.

הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, שחידשה את פעילותה לאחר השבתת הממשל שנמשכה 43 ימים, פרסמה גם את הנתונים החסרים של אוקטובר - והתמונה שם עגומה בהרבה: המשק איבד באותו חודש כ-105 אלף משרות, מתוכן 162 אלף עובדי ממשל שנשלחו זמנית לביתם. למרות זאת, המדדים בוול סטריט נותרו יציבים - עלו קלות לפני פרסום הדו"ח אך סגרו את היום כמעט ללא שינוי.

 

בנובמבר נוספו 64 אלף משרות, גבוה מהצפוי - אך אחוז האבטלה הגיע לשיא של ארבע שנים 

 

הדו"ח הנוכחי מגיע בתקופה רגישה במיוחד, כשהביטחון של הציבור והמשקיעים במצב שוק העבודה מתערער. בשבועות האחרונים כמה חברות טכנולוגיה גדולות פיטרו אלפי עובדים, קצב הגיוסים נחלש, והנתונים מהמגזר הפרטי מצביעים על ירידה חדה במיוחד בכוח האדם בעסקים קטנים. לראשונה מאז שהממשלה החלה למדוד אבטלה בשנת 1948, דו"ח התעסוקה לא כלל נתוני אבטלה לאוקטובר - שכן לא ניתן היה לאסוף את הנתונים בעקבות השיתוק הממשלתי.

עוד לפני ההשבתה הארוכה בוושינגטון, שוק העבודה האמריקאי כבר התאפיין בתנודות חדות. הנתונים הפדרליים הצביעו על ירידה של 13 אלף משרות ביוני, תוספת של 72 אלף ביולי, ואיבוד נוסף של 4,000 באוגוסט - תפנית חדה לעומת שלושת החודשים המקבילים ב-2024, שבהם נוצרו יחד 421 אלף משרות. הדו"ח הקודם, שפורסם רק בחודש שעבר לאחר דחייה, הראה עלייה של 119 אלף משרות בספטמבר - מעל הציפיות.

"החברות הגדולות לא ממהרות לגייס עובדים חדשים, אבל אנחנו עדיין לא רואים גל פיטורים רחב שמאפיין מיתון", הסביר פרופ' בריאן בת'יון מאוניברסיטת בוסטון. "כשעסקים חוטפים זעזוע שלא חזו, הפתרון הפשוט הוא לעצור את הגיוסים – זה הצעד הכי קל מבחינתם".

יום לפני פרסום הנתונים ירדו כל שלושת מדדי וול סטריט באופן מתון, כשהמשקיעים קיוו לראות חולשה מסוימת בשוק העבודה - אך לא התרסקות. ירידה חדה מדי הייתה עלולה להעיד על "מיתון תעסוקתי", בעוד תוספת מתונה של משרות תוכל להוות סיבה לבנק הפדרלי להוריד את הריבית. לעומת זאת, נתוני גיוס חזקים מדי יחזקו את ההערכה כי הפד ייאלץ דווקא להעלות את הריבית שוב כדי לבלום את האינפלציה.

הבנק הפדרלי מציב לעצמו שני יעדים מרכזיים - תעסוקה מירבית ויציבות מחירים - והריבית היא הכלי המרכזי שלו. בשבוע שעבר הוריד הבנק את הריבית בפעם השלישית השנה, לטווח שבין 3.5 ל־3.75 אחוזים – הרמה הנמוכה ביותר מאז 2023. יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, אמר כי הוא צופה שהאינפלציה תישאר סביב שלושה אחוזים כל עוד המכסים החדשים ממשיכים להשפיע על המחירים, אך בהמשך תתמתן לכשני אחוזים – היעד הרשמי. לדבריו, המטרה כעת היא לאפשר התאוששות הדרגתית בשוק העבודה באמצעות הקלה מוניטרית.

"אנחנו רואים המשך התקררות הדרגתית בשוק העבודה", אמר פאוול במסיבת העיתונאים לאחר הורדת הריבית. "הסקרים מצביעים על ירידה הן בהיצע והן בביקוש לעובדים, כך שניתן לומר שהתהליך נמשך – רק מעט לאט יותר ממה שחשבנו".

על אף האופטימיות הזהירה של הפד, הנתונים האחרונים מצביעים על כך שהעובדים האמריקאים עומדים בפני תקופה מאתגרת במיוחד – עם שוק עבודה מתכווץ, ביטחון תעסוקתי נמוך, וחוסר ודאות מתמשך לגבי הצעד הבא של הכלכלה הגדולה בעולם.