טריליונר על הנייר: אילון מאסק שווה טריליון דולר בזכות חזון שאיש עדיין לא הוכיח

אילון מאסק שוב עשה את הבלתי ייאמן. בתוך ימים ספורים זינק שוויה של ספייס אקס ליותר מ-2.4 טריליון דולר, מה שהפך את החברה לאחת משש החברות היקרות בעולם והעניק למייסדה מעמד חסר תקדים: האדם הראשון בהיסטוריה שהונו חצה את רף טריליון הדולרים. אלא שמאחורי המספרים המסחררים מסתתרת שאלה שמטרידה יותר ויותר כלכלנים: האם מדובר במהפכה טכנולוגית אמיתית, או בבועה שנבנתה על הבטחות שאיש עדיין אינו יודע אם ניתן לממש?

לפי הדיווח ב"וושינגטון פוסט", חלק מרכזי מהשווי העצום של ספייס אקס מבוסס על חזון שנשמע כאילו נלקח מספר מדע בדיוני. החברה מדברת על פריסת מיליוני לוויינים שיישאו מערכות בינה מלאכותית ויהפכו את החלל למרכז מחשוב ענק, כזה שינצל את אנרגיית השמש לקיום המערכות ואת הקור הטבעי של החלל לצורך קירורן. מאסק עצמו הרחיק לכת וטען כי אפשרויות הצמיחה בחלל גדולות פי טריליון מאלה שעל פני כדור הארץ.

אלא שגם במסמכים הרשמיים של החברה מופיעה הודאה משמעותית: איש עדיין לא הפעיל מרכזי בינה מלאכותית בחלל. אין אב-טיפוס, אין מערכת ניסיונית פעילה, ואין הוכחת היתכנות מעשית. במילים אחרות, מדובר ברעיון עתידי שעדיין לא עבר את מבחן המציאות.

מנכ"ל SpaceX, אילון מאסק, נושא דברים ממטה SpaceX בסטארבייס, טקסס, נואם לפני השקת ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) של SpaceX בבורסת נאסד"ק בניו יורק ב-12 ביוני 2026.

ה"וושינגטון פוסט" פנה לשלושה מומחים פיננסיים בניסיון להבין כמה שווה למעשה חזון החלל של מאסק. אף אחד מהם לא הצליח לספק תשובה. גרג מרטין, מנהל תחום השווקים הפרטיים בחברת "ריינמייקר סקיוריטיז", אמר כי אילו אדם אחר היה מציג רעיונות כאלה, ייתכן שהיו מתייחסים אליו כאל הזוי. לדבריו, מאסק כבר הוכיח בעבר שהוא מסוגל להגשים מטרות שנראו בלתי אפשריות, אך במקרה של רשת עצומה של לווייני בינה מלאכותית עדיין קיימים אינספור סימני שאלה.

גם ג'יימס דאו, פרופסור למימון מבית הספר לעסקים של לונדון, תהה אם ההתלהבות סביב ספייס אקס מבוססת על ניתוח כלכלי קר או על אמונה כמעט אידיאולוגית בדמותו של מאסק. לדבריו, קשה להתעלם מהעובדה שחלק מהמשקיעים רואים במנכ"ל טסלה וספייס אקס הרבה יותר מאשר יזם – הם רואים בו מי שמסוגל לשנות את האנושות.

עם זאת, מאחורי החלומות על מאדים ועל מחשבי-על בחלל מסתתרים גם עסקים ממשיים. רשת הלוויינים סטארלינק מספקת אינטרנט לעשרות מיליוני לקוחות ברחבי העולם ומייצרת הכנסות הולכות וגדלות. טיל פלקון 9, שהפך לסמל עולמי של רקטות רב-פעמיות, הוא מקור הכנסה משמעותי, וגם תוכנית סטארשיפ, אף שהיא עדיין בשלבי פיתוח, נתפסת כבעלת פוטנציאל לשנות לחלוטין את תעשיית החלל.

בנוסף, ספייס אקס כבר חתמה על עסקאות בתחום הבינה המלאכותית עם חברות טכנולוגיה מובילות, ובהן אנתרופיק וגוגל, והרחיבה את פעילותה באמצעות רכישת חברת קארסור, המפתחת כלים לתכנות מבוססי בינה מלאכותית. מבחינת החברה, מדובר בצעדים ראשונים בדרך למימוש החזון הגדול.

מאסק עצמו לא מסתיר את שאיפותיו. הוא העריך כי הכנסותיה של ספייס אקס עשויות להגיע לטריליון דולר בשנה כבר בשנת 2030, ואפילו רמז שהיעד הזה עשוי להיות מושג מוקדם יותר. לשם השוואה, אפל, החברה הרווחית ביותר בעולם כיום, מייצרת הכנסות של כ-400 מיליארד דולר בשנה. במילים אחרות, מאסק מאמין שספייס אקס תוכל להפוך לחברה גדולה פי כמה מאפל בתוך פחות מחמש שנים.

עבור משקיעים רבים, ובמיוחד עבור מי שמחפשים את "הדבר הגדול הבא" בתחומי החלל והבינה המלאכותית, ספייס אקס מייצגת הזדמנות יוצאת דופן. אבל גם המבקרים החריפים ביותר של החברה מודים שהם ניצבים בפני דילמה. מצד אחד, מדובר בחברה שהפסידה כ-13 מיליארד דולר מאז 2023 ושחלק ניכר מהשווי שלה מבוסס על טכנולוגיות שעדיין אינן קיימות. מצד שני, זהו בדיוק אותו אילון מאסק שכבר הוכיח בעבר כי רעיונות שנראו מופרכים לחלוטין יכולים להפוך למציאות.

השאלה שמרחפת מעל שווי השוק הדמיוני של ספייס אקס פשוטה, אך איש עדיין אינו יודע להשיב עליה: האם העולם עד לאחת המהפכות הכלכליות הגדולות בהיסטוריה – או לעוד תקופה של אופוריה פיננסית שתסתיים בהתפכחות כואבת.