החלטתי שאני חייבת לחיות: האמריקאים חוזרים לבזבז אחרי פחד המכסים

כשהנשיא טראמפ הטיל מכסים על מדינות ברחבי העולם באביב, כלכלנים רבים חששו שמחירים גבוהים יותר וקיצוצי הוצאות יפילו את הכלכלה. אמון הצרכנים התמוטט, מדד S&P 500 נפל ב-19% בין פברואר לאפריל, והעולם עצר נשימה וחיכה שהתחתית תיפול.

אבל זה לא קרה. כעת עסקים וצרכנים חוזרים לחוש בטחון, והעדויות מצטברות שמי שהתאפק מתחיל שוב לבזבז.

השפתות מהפחד לביטחון

הבורסה מגיעה לשיאים היסטוריים. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שצנח באפריל לרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט שלוש שנים, התחיל לטפס שוב. מכירות הקמעונאות עלו יותר ממה שכלכלנים חזו, ואינפלציה דהירה לא התממשה - לפחות עדיין לא.

"הופתענו שוב ושוב מהצרכנים," אמר ג'ונתן מילר, כלכלן בכיר בארה"ב בברקליס. באפריל, מילר חזה שהכלכלה האמריקאית תיכנס כנראה למיתון השנה. כעת הוא מצפה שהיא תמשיך לצמוח, אם כי בקצב איטי.

סיפורים אישיים של התאוששות

ברגע שדונלד טראמפ נבחר, טיילר אן החליטה שהיא לא תקח סיכונים עם אפשרות המכסים - או גרוע מכך, קריסה כלכלית רחבה יותר. מנהלת המוצר בת ה-46 אגרה מלאי, קנתה ציוד הישרדות (פנסים, מכשירי שבירת חלונות וטבליות טיהור מים), דלי רחצה ותיבה שלמה של רוזה צרפתי.

במהלך שאר החורף ותחילת האביב, אן ישבה חזק ונשארה מקום, ניסתה להוציא כמה שפחות כסף בזמן שניסתה לעקוב אחר איומי המכסים המתפתחים של טראמפ.

אבל לאחרונה, היא ויתרה. "החלטתי, ובכן 'זה מה שזה; הכסף שלי יקנה מה שהוא יקנה'," אמרה אן, שמתגוררת בפורטלנד, אורגון. "מה אני אעשה? אני חייבת לחיות."

היא הרגע חזרה מטיול של שבועיים באיטליה ובצרפת. אפילו עם דולר חלש יותר, היא אמרה שלא חסכה בהוצאות על מלונות, ארוחות וג'לטו.

 

הבורסה מגיעה לשיאים היסטוריים. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שצנח באפריל לרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט שלוש שנים, התחיל לטפס שוב. מכירות הקמעונאות עלו יותר ממה שכלכלנים חזו, ואינפלציה דהירה לא התממשה - לפחות עדיין לא

 

סימני ההתאוששות העסקית

עדיין יש סימנים של מערבולת בכלכלה האמריקאית. הצמיחה הייתה מאופקת. האינפלציה, למרות שירדה משיאי המגפה, עדיין גבוהה יותר ממה שהבנק הפדרלי רוצה. פעילות הייצור התכווצה לחודש הרביעי ברציפות ביוני, ופשיטות הגירה מדכאות הוצאות בקרב צרכנים היספנים.

עם זאת, חברות וצרכנים הבהירו את התחזית שלהם מתחילת השנה. JPMorgan Chase דיווחה על רווחים חזקים במיוחד השבוע שעבר ואמרה שכלכלני הבנק לא מצפים עוד למיתון.

"אחרי ההלם הראשוני של שינויי מדיניות המכסים, כולם נכנסו למעין המתנה," אמר ג'רמי ברנום, המנהל הכספי של הבנק. אבל "ברגע מסוים, אתה פשוט חייב להמשיך עם החיים שלך. ונראה שחלק מזה קורה פשוט כי אתה לא יכול לדחות לנצח."

הבנק אמר שהוצאות הכרטיסים צמחו ב-7%. במקום אחר, Bank of America, Citigroup ו-Goldman Sachs דיווחו על רווחים עולים, בזמן ש-United Airlines ציינה ביקוש מוגבר לנסיעות.

החיוביות חוזרת לעסקים קטנים

בסקר יולי של 1,267 בעלי עסקים קטנים בארה"ב על ידי פלטפורמת השיווק הדיגיטלי Constant Contact, 44% מהמשיבים אמרו שהביקוש לשירותים ומוצרים גבוה ממה שצפו בינואר. שליש היו אופטימיים מאוד שהעסק שלהם יופעל טוב יותר בשלושת החודשים הבאים, וקצת פחות משליש חשבו שיוסיפו עוד עובדים עד אז.

סיפור הצלחה מתחום החינוך

האביב הוא באופן מסורתי העונה העמוסה ביותר לרישום לקוחות חדשים ב-Command Education, חברת ייעוץ לקבלה לקולג' לתיכוניסטים הממוקמת בניו יורק. אבל לא השנה.

המנכ"ל כריסטופר רים אמר שהחברה רשמה יותר הרשמות במהלך השבוע הראשון של יולי מאשר בכל חודש מלא מאז ינואר. הסיבה: לקוחות עשירים שראו תיקי המניות שלהם מתכווצים במרץ ואפריל לא היו מוכנים להוציא מינימום 85,000 דולר על שנה של שירותים. "השוק היה כל כך לא ברור, הם אמרו, 'תן לי רק לראות איך זה מתפתח'," אמר רים. "עכשיו, הם מוכנים."

שני עובדים חדשים הצטרפו לצוות הקיים של 49 של Command בשבוע שעבר, ועוד עובד חדש מתחיל בקרוב. רים מקווה למלא חמישה תפקידים נוספים במשרה מלאה לפני סוף הקיץ.

חזרה לביטחון הצרכני

הפסימיות האביבית של הצרכנים שיקפה ציפיות לגל אינפלציה מונע מכסים. הפחדים האלה נחלשו מאז. משיבים בסקר החודש של אוניברסיטת מישיגן אמרו שהם מצפים לאינפלציה של 4.4% בשנה הקרובה. באפריל, הם ציפו לאינפלציה של 6.6%.

אבל אפילו עם עיכובים בחלק מהאיומים של טראמפ, הוא עדיין דחף שיעורי מכסים יעילים כוללים לרמה הגבוהה ביותר במעלה ממאה שנה.

המסקנה: זהירות אופטימית

ההשפעה של המכסים עדיין יכולה להיות בדרך. במהלך הממשל הראשון של טראמפ, עליות מכסים שהוכרזו ב-2018 לא התחילו להופיע בהוצאות הון עד המחצית השנייה של 2019. האינפלציה עלתה מעט ביוני ומחירי פריטים רגישים למכסים כמו צעצועים, בגדים ורהיטים עלו, סימן שעסקים מתחילים להעביר את עלות ההיטלים ללקוחות.

עם זאת, לרבים יש תחושה שהגרוע מאחורינו, והכלכלה האמריקאית מראה שוב את הגמישות שמפורסמת שלה.