יורשו של וורן באפט משנה כיוון: השקעת ענק באלפאבת וחזרה מפתיעה למניות תעופה

גרג אייבל, שנכנס בתחילת השנה לתפקיד מנכ"ל ברקשייר האת'וויי במקומו של וורן באפט, כבר מתחיל לשנות בצורה דרמטית את תיק ההשקעות האגדי של החברה - והמהלכים החדשים שלו מצליחים לעורר לא מעט שאלות בוול סטריט. במסמכים רגולטוריים שפורסמו ביום שישי נחשף כי ברקשייר ביצעה ברבעון הראשון רכישות ומכירות ענק בהיקפים חריגים, כולל חזרה מפתיעה להשקעה בחברות תעופה, הגדלה משמעותית של ההחזקה באלפאבת ומכירה של מניות ענק כמו אמזון, ויזה ומאסטרקארד.

המהלך הבולט ביותר היה כמעט שילוש ההחזקה של ברקשייר באלפאבת, חברת האם של גוגל ויוטיוב. אחרי הרכישה החדשה מחזיקה החברה כעת ב-58 מיליון מניות של אלפאבת, שהפכה לאחת מחמש ההחזקות הגדולות ביותר בתיק ההשקעות שלה. במשך שנים באפט הודה כי אחת הטעויות הגדולות שלו הייתה שלא השקיע בגוגל מוקדם יותר, ואף אמר בעבר כי "פישל" כשפספס את ההזדמנות.

ברקשייר האת'וויי בצעד חדש שמטלטל את הוול סטריט

לצד ההימור הגדול על אלפאבת, ברקשייר חזרה לראשונה מזה שש שנים גם למניות תעופה - עם השקעה חדשה של 2.6 מיליארד דולר בדלתא איירליינס. מדובר כעת בהחזקה ה-14 בגודלה של החברה. ב-2020, בשיא מגפת הקורונה, באפט מכר את כל מניות חברות התעופה הגדולות בארצות הברית - דלתא, אמריקן איירליינס, סאות'ווסט ויונייטד - לאחר שטען כי המגפה שינתה לחלוטין את תעשיית התעופה.

ברקשייר גם פתחה פוזיציה חדשה וקטנה יחסית ברשת בתי הכלבו מייסיס, בהשקעה של כ-55 מיליון דולר. במהלך ריאיון ל-CNBC בחודש מרץ, באפט רמז כי החברה ביצעה "רכישה קטנה אחת", וכעת נראה כי התכוון בדיוק להשקעה הזאת.

במקביל לרכישות, ברקשייר ביצעה גל מכירות חריג במיוחד ומכרה החזקות ב-16 חברות שונות. בין היתר החברה יצאה לחלוטין מההשקעה באמזון ומכרה גם מניות של ויזה, מאסטרקארד ויונייטד הלת'. באפט נחשב לאורך השנים למשקיע זהיר יחסית בכל הקשור למניות טכנולוגיה, אך ההשקעה באמזון - שנכנסה לתיק ב-2019 - הניבה לחברה רווחים משמעותיים מאוד לפני שנמכרה.

וורן באפט ויורשו, גרג אייבל 

בסך הכול פיקח אייבל במהלך הרבעון הראשון על רכישות בהיקף של 16 מיליארד דולר ומכירות בהיקף של 24 מיליארד דולר - רמת פעילות חריגה אפילו עבור ברקשייר האת'וויי. בעקבות השינויים הצטמצם תיק ההשקעות של החברה מ-41 מניות ל-29 בלבד, מה שמעיד על אסטרטגיה ממוקדת ואגרסיבית יותר.

אחת הנקודות שממשיכות להטריד את וול סטריט היא הר המזומנים העצום של ברקשייר. לפני שבועיים דיווחה החברה כי קופת המזומנים שלה גדלה ב-6% והגיעה ל-397 מיליארד דולר מאז סוף 2025, וכעת ההערכות הן שהסכום כבר עבר את רף ה-400 מיליארד דולר.

לאורך השנים נהגו משקיעים לראות בקופת המזומנים של ברקשייר סוג של מדד למצב השוק: כששוק המניות יורד והמניות הופכות זולות יותר - החברה משקיעה יותר והמזומן מצטמצם. כששוק המניות מזנק והמחירים נראים יקרים - קופת המזומנים תופחת. אלא שהפעם, לפי לא מעט גורמים בוול סטריט, היקף המזומנים החריג של ברקשייר מתחיל להיראות כמו סימן אזהרה גדול במיוחד מפני אפשרות של התרסקות משמעותית בשווקים.