להכין את הכיס? 84% מהמנכ"לים צופים מיתון ב-2024
לא רק המלחמות במזרח אירופה ובמזרח התיכון נראה כי גם תחושת חרדה אוחזת בשווקים על רקע חששות ממיתון מתקרב
11.27.2023 08:28
במשך רוב השנה האחרונה, חששות ממיתון התגברו על רקע עלייה חדה בריבית ואי וודאות בשווקים הפיננסיים.
הרשמה לקבלת הניוזלטר היומי ועדכונים חשובים
Phone
רק לאחרונה חל שינוי בסנטימנט.
בהתחשב בחוסנה של כלכלת ארה"ב, כמות הולכת וגדלה של משקיעים רואים סבירות גוברת לנחיתה רכה - שבה הפדרל ריזרב מעלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה מבלי לגרום למיתון.
עם זאת, רבים עדיין נותרים זהירים.
בגרף שלמטה, דורותי ניפלד מ-Visual Capitalist מציגה את התחזיות הכלכליות עבור ארה"ב בקרב בכירים בוול סטריט, מיין סטריט ובקרב מנכ"לים (S-SUITE) לשנת 2024.
תחזית כלכלית בארה"ב: האם מיתון מתקרב?
הנה מה ששחקני המפתח צופים עבור הכלכלה:
ביולי הודיעו אנשי הפדרל ריזרב כי הם כבר לא צופים מיתון ב-2024, ובכך סימנו סטייה חדה מהתחזיות המוקדמות - למעשה רק 0% מעובדי הבנק הפדרלי צופים מיתון.
בעוד שצוות הפד ממשיך לחלוק תחזית בהירה יותר, מרווח עקומת התשואות בין הריביות על אג"ח ממשלתי ל-10 שנים ל-3 חודשים מצביע על שינוי של 61% למיתון ב-12 החודשים הקרובים.
היסטורית, עקומת התשואות היתה גורם מנבא בעל אמינות למיתון, בהתבסס על מודל הפד של ניו יורק המשתמש בנתונים מהשנים 1959-2009.
בינתיים, סקר שנערך בקרב כלכלנים מראה כי הם חצויים, כאשר 48% מהם סבורים כי יהיה מיתון ב-12 החודשים הקרובים.
במיין סטריט, הצרכנים חולקים סנטימנט זהיר יותר, כאשר יותר מ-69% אמרו כי מיתון צפוי בשנה הקרובה.
עם זאת, בגולדמן זאקס הורידו לאחרונה את תחזית המיתון לסבירות של 15%, בעוד בנק אוף אמריקה נותנים סיכוי של 35%-40%.
לעומת זאת, 84% מהמנכ"לים נערכים למיתון ב-12-18 החודשים הקרובים, ירידה מ-92% שצפו זאת ברבעון השני של 2023.
בין הגורמים המרכזיים שהמשקיעים עוקבים אחריהם ישנה את ההשפעה של שיעורי ריבית גבוהים יותר על הכלכלה.
נראה כי שיעורים גבוהים יותר עדיין לא השפיעו באופן משמעותי על הוצאות הצרכנים, אם כי ההוצאות האטו על פריטים לא חיוניים.
המכירות הקמעונאיות ממשיכות להיות יציבות, והרווחים בהום דיפו, וולמארט, לואו'ס, וקמעונאים גדולים אחרים מעידים על חוסן.
עם זאת, הצרכנים מסתמכים יותר ויותר על הלוואות לכיסוי הוצאות ונראה כי גם חובות משקי הבית הגיעו לשיא של כ-17 טריליון דולר במרץ, עלייה של 19% לעומת השנה הקודמת.
שיעורי ריבית גבוהים יותר גרמו לעלויות ההלוואה לזנק, מה שככל הנראה השפיע על תקציבי משקי הבית.
בינתיים, חדלות הפירעון של החברות הואצה ב-2023, והיא צפויה להמשיך לעלות.
בסך הכל, ישנם איתותים מעורבים ברחבי הכלכלה הרחבה יותר.
כימות ההשפעות המלאות של שיעורי ריבית גבוהים יותר על צרכנים ועסקים נותרה שאלה פתוחה.
